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Q&A：从QDII基金到杠杆交易的常见问题汇总
本篇整理了在对话中出现的关于QDII基金投资、T+2结算机制、美股交易时间、国内购买美股的方式，以及做多、做空、爆仓、杠杆交易、合约交易等方面的问答内容。希望对投资者理解相关知识有所帮助。
Q1: 做多和做空是什么意思？
做多（Long）
- 定义：做多是指投资者看好某个标的（如股票、商品、指数等）的未来行情，预期其价格会上涨，先以当前价格买入，等待价格上涨后卖出，从而赚取差价利润。
- 逻辑：
- 买入价（低） → 卖出价（高）
- 如果价格上涨，投资者获利；如果价格下跌，则面临亏损。
做空（Short）
- 定义：做空是指投资者认为某个标的未来价格会下跌，先“借入”该标的并卖出，待价格下跌后再买入归还，从中赚取差价利润。
- 逻辑：
- 卖出价（高） → 买入价（低）
- 如果价格下跌，投资者在低价买回时获利；如果价格上涨，需要以更高的价格买回而导致亏损。
举例
- 做多：小王觉得某股票当前价格是10元，未来可能涨到15元。他买入该股票，等待价格涨至15元时卖出，赚取5元的差价。
- 做空：小李觉得某股票当前价格是20元，未来可能跌到12元。他向券商借入该股票，以20元卖出，待价格跌到12元时再买回，获利8元。
Q2: 爆仓是什么意思？
爆仓是指在使用杠杆交易或保证金交易时，当账户亏损达到一定程度，保证金不足以维持仓位，导致被交易平台强制平仓的情况。
- 具体表现：当投资者的亏损超过保证金可承受范围时，交易平台为防止进一步亏损，会强制平掉投资者的仓位，可能导致账户资金大幅缩水甚至归零。
- 风险：由于杠杆效应，价格朝不利方向波动时会放大亏损，因此爆仓通常发生在高杠杆交易中。
Q3: 杠杆交易是什么？
杠杆交易是利用借来的资金进行投资，从而以较小的本金操控更大的交易规模，放大收益的同时也放大风险。
举例
- 无杠杆
- 你有1万元，买入某股票（价格10元/股），可以买入1000股。
- 如果股价涨到11元，卖出后获得11000元，盈利1000元，收益率10%。
- 加2倍杠杆
- 你有1万元本金，并再借1万元，共2万元买入股票（价格10元/股）共2000股。
- 如果股价涨到11元，卖出后获得22000元，减去借款1万元和本金1万元后，你剩12000元，盈利2000元，收益率20%。
- 如果股价跌到9元时卖出，只剩18000元，再还借款1万元后，你剩8000元，相比1万元本金亏损2000元，亏损率20%。
总结
杠杆交易是一种以小博大的策略，但同时放大了收益和风险，适合有较高风险承受能力的投资者。
Q4: 合约交易是什么？
合约交易是指通过买卖标准化衍生品合约（如期货、期权、差价合约等）进行交易，而非直接买卖标的物。
常见类型
-
期货合约
- 在未来某日以特定价格买入或卖出一定数量的标的物（如商品、指数等）。
- 投资者可通过到期前对冲平仓来实现差价获利，而不一定真的接收或交付实物。
-
期权合约
- 赋予持有人在未来某时间以特定价格买入或卖出标的物的权利，但不是义务。
- 买方需支付权利金，适用于对标的资产走势或波动率有较明确判断的策略。
-
差价合约（CFD）
- 投资者与平台之间的协议，通过标的价格波动进行差价结算，无需持有实物标的。
- 既可做多也可做空，通常可加杠杆。
特点
- 杠杆效应：放大收益，也放大风险。
- 双向交易：可以做多或做空。
- 套期保值：帮助企业或投资者锁定成本或收益，降低因价格波动带来的风险。
总结
合约交易本质上是对未来价格的判断，通过买卖价格波动而实现盈亏。适合对市场方向和波动具备较高判断力的投资者。
Q5: 为什么中国国内基金交易以15点为临界？
- 与A股市场收盘时间一致
- A股交易时间：9:30-11:30、13:00-15:00，15点收盘后当天证券市场价格才正式固定，基金公司据此计算基金净值。
- 便于净值计算和运营
- 基金公司会在当日收盘后根据最后的行情数据来估算和确认当日净值，因此15点设为当日申购赎回截止时间。
- 清算与对账需求
- 需要与托管银行、登记结算机构对账，15点后才有足够时间完成数据处理。
- 行业习惯
- 长期以来，基金与A股市场同步操作已成共识，便于投资者理解和操作。
Q6: 中国A股市场15点以后到次日9点30之间，股价还会变动吗？
- 正常情况下，股价不会变动
A股收市时间为15点，这之后至次日9:30开市前没有持续撮合交易，收盘价保持不变。 - 次日开盘价受盘外消息影响
公司公告、国际市场走势、政策信息等会在次日开盘后通过竞价反映到股价中。
Q7: 基金App显示的“今日收益”是T日还是T-2的数据？
在QDII基金等跨境基金中，App 上所谓的“今日收益”通常是 T-2 的数据。
- QDII基金受境外市场时差及结算流程影响，往往需要在 T+2 日才会确认净值。
- 因此，你当晚在 App 上看到的收益数据，其实是基于前两天的境外市场行情。
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